Dins d’una operació de compravenda, inversió o fusió, la revisió jurídica és una de les peces que més riscos evita. La due diligence legal és l’examen de la situació jurídica d’una empresa o un actiu que es fa abans de signar, per confirmar que tot està en ordre i que no hi ha contingències capaces d’alterar el preu o la viabilitat de l’acord. Es tracta d’una de les àrees de la due diligence, centrada en tot allò que afecta la seguretat jurídica de l’operació.
En operacions vinculades a Andorra (i especialment quan el comprador o l’inversor procedeix d’Espanya o França), aquesta revisió adquireix un valor afegit, perquè a les cauteles habituals s’hi sumen les particularitats del marc jurídic andorrà. A continuació veiem què és, quan es necessita i què comprova exactament.
Què és una due diligence legal?
La due diligence legal és la part de la diligència deguda que s’ocupa de la situació jurídica d’una empresa, un actiu o un projecte. Una operació combina diverses revisions en paral·lel (financera, fiscal, laboral i legal); dins d’aquesta anàlisi conjunta de la due diligence, la mirada legal respon a preguntes que cap altra resol: de qui són realment les participacions i els actius?, quines obligacions neixen dels contractes vigents?, hi ha litigis o incompliments capaços de traspassar-se al comprador? Respondre-les és el que evita heretar un problema jurídic juntament amb el negoci.
Per a què serveix: els objectius de la revisió legal
La seva finalitat és que qui compra o inverteix conegui amb exactitud els riscos jurídics que assumeix. En treure a la llum contingències que no apareixen en un primer intercanvi d’informació (un contracte amb una clàusula problemàtica, un actiu sense titular clar, un litigi latent), la revisió legal permet decidir amb seguretat i, si escau, renegociar. En concret, serveix per a:
- Confirmar la titularitat de participacions, immobles, marques i altres actius que es transmeten.
- Detectar contingències legals, des de litigis oberts fins a incompliments normatius o sancions
- Ajustar l’acord, traslladant allò detectat a garanties, a ajustos o retencions de preu i a condicions prèvies al tancament.
A diferència de la visió general dels objectius d’una due diligence, en el pla legal el decisiu és l’exigibilitat: cada risc detectat es converteix en una clàusula concreta que es pot reclamar després. I si el venedor va ocultar informació o va faltar a la veritat, les manifestacions i garanties que signa són la base per exigir-li responsabilitat o una indemnització després del tancament.
Quan es necessita una due diligence legal?
La revisió legal és recomanable sempre que una decisió rellevant depengui de l’estat jurídic d’una empresa o un actiu, no només en una compravenda. Aquests són els moments en què la seva absència surt més cara.
En compravendes d’empreses i operacions de M&A
És l’escenari clàssic. Quan algú va a comprar una companyia o a integrar-la en un grup, necessita confirmar que adquireix el que creu que adquireix. La revisió es fa després d’acordar un preu preliminar i abans de la signatura definitiva, quan el comprador comprova que el negoci respon al que s’ha pactat en les operacions societàries i de M&A
En l’entrada d’inversors o nous socis
En una ampliació de capital o en una ronda d’inversió, qui aporta fons assumeix part del risc de la societat. Revisar la situació legal abans d’entrar evita que l’inversor hereti contingències anteriors a la seva arribada i protegeix el pacte de socis que se signarà després.
En finançament, reestructuracions i joint ventures
Les entitats que concedeixen finançament, així com les empreses que es fusionen o creen una joint venture, recolzen la seva decisió en una revisió jurídica prèvia. Aquí interessa especialment detectar les clàusules de canvi de control presents en els contractes (acords que es poden rescindir si canvia la propietat de la societat) i qualsevol compromís que condicioni l’operació.
En invertir o implantar-se a Andorra
Per a l’inversor d’Espanya o França que decideix operar al Principat, la revisió legal compleix una funció afegida: comprovar que la societat o l’actiu s’ajusten al marc andorrà. És on sorgeixen les particularitats més rellevants, que veiem més endavant.
Quines àrees revisa una due diligence legal
L’abast d’una revisió legal depèn de l’empresa, però sol abastar els mateixos grans blocs. La taula resumeix què s’analitza en cadascun i quins riscos ajuda a detectar. Les àrees fiscal i laboral s’aborden aquí només en allò que afecta la vessant jurídica, ja que tenen la seva pròpia revisió específica.
| Àrea | Què s’analitza | Riscos que ajuda a detectar |
| Societària i mercantil | Estatuts, titularitat de participacions, òrgans d’administració i poders | Defectes en els acords socials, titularitat del capital poc clara |
| Contractual | Contractes amb clients, proveïdors, distribuïdors i arrendaments | Clàusules de canvi de control, contractes no transferibles |
| Laboral | Plantilla, convenis, cotitzacions i indemnitzacions | Falsos autònoms, deutes amb la seguretat social, passius per acomiadaments |
| Fiscal | Impostos, contingències i deduccions aplicades | Regularitzacions, deduccions mal documentades |
| Regulatòria i de compliment | Llicències, autoritzacions, protecció de dades i compliance | Incompliments normatius, sancions administratives |
| Propietat intel·lectual i industrial | Titularitat de marques, patents i dominis | Intangibles sense registrar a nom de la societat |
| Litigis i contingències | Procediments oberts, reclamacions i garanties atorgades | Demandes capaces d’erosionar el valor |
Com s’integra en el procés de l’operació
L’acord de confidencialitat, la carta d’intencions, la data room, l’anàlisi i l’informe formen el recorregut comú a qualsevol due diligence; en el pla legal, aquest recorregut presenta tres matisos propis que convé destacar.
- Revisió documental: bona part de la feina consisteix a examinar escriptures, estatuts, contractes i sentències, de manera que una data room ben ordenada resulta decisiva.
- El segon és l’informe legal, que prioritza les troballes segons el risc que traslladen a l’operació: un actiu essencial sense titularitat clara, un contracte clau amb clàusula de canvi de control o un litigi amb impacte patrimonial pesen més que una incidència formal.
- Traducció jurídica: són aquestes troballes les que defineixen les manifestacions i garanties, les clàusules d’indemnització i les condicions prèvies al tancament que protegeixen el comprador.
Particularitats de la due diligence legal a Andorra
Quan l’operació afecta una societat o un immoble situats a Andorra, la revisió jurídica canvia de marc: el Principat té el seu propi dret societari, la seva normativa d’inversió estrangera i els seus procediments d’autorització, diferents dels espanyols i francesos.
En concret, convé comprovar la forma jurídica i la correcta constitució de la societat andorrana, l’autorització d’inversió estrangera quan l’operació ho requereix, la inscripció de titulars i administradors en els registres del Principat i les llicències necessàries per a l’activitat.
En les operacions immobiliàries s’hi afegeix la revisió de la titularitat i de les càrregues de l’immoble conforme al dret andorrà. Un assessor amb coneixement local evita que un requisit propi del Principat freni una operació ben plantejada en origen.
CTA:
Invertir en immobles a l’estranger
Ets resident a Andorra i tens immobles a l’estranger? Descobreix com tributen les teves rendes de lloguer i les plusvàlues d’acord amb els Convenis per evitar la Doble Imposició (CDI) vigents.
L’advocat in house com a coordinador de la due diligence
Una due diligence legal reuneix especialistes de diverses disciplines i genera un volum notable d’informació en poc temps. Per això necessita una figura que coordini el procés, prioritzi els riscos i tradueixi les troballes en decisions. Aquesta funció encaixa de manera natural amb la de l’advocat in house: un professional integrat en l’operació, que coneix el negoci des de dins i pot dirigir la revisió amb visió de conjunt.
La seva aportació, a més, no s’esgota en l’operació puntual. A diferència d’una revisió que només s’activa quan sorgeix una compravenda, l’acompanyament in house permet mantenir la documentació ordenada, anticipar contingències i prevenir riscos de manera contínua, de manera que l’empresa estigui sempre preparada davant d’una eventual operació o inspecció. A Augé abordem la due diligence legal des d’aquesta perspectiva, integrant el coneixement jurídic, fiscal i societari que cada operació requereix.
