L’Observatoire de la Marque Andorre se concentre cette fois sur un sujet d’actualit\u00e9 et en m\u00eame temps d’une importance vitale pour le d\u00e9veloppement \u00e9conomique et social du pays : l’investissement \u00e9tranger.<\/p>\n
La lib\u00e9ralisation de l’investissement \u00e9tranger et la diversification \u00e9conomique \u00e9taient les grands d\u00e9fis en 2012, et il n’a pas \u00e9t\u00e9 facile pour Andorre de se faire conna\u00eetre internationalement avec cette nouvelle strat\u00e9gie, alors que jusqu’\u00e0 ce moment nous \u00e9tions connus et, en fait, basions notre \u00e9conomie sur le tourisme, le commerce et la banque. Il s’agissait de r\u00e9agir face \u00e0 une crise sans pr\u00e9c\u00e9dent, face \u00e0 un changement de cycle \u00e9conomique, en essayant de trouver les m\u00e9canismes qui nous permettraient d’attirer des talents et des investissements \u00e9trangers de qualit\u00e9, et qui, conjugu\u00e9s aux secteurs traditionnels, mais red\u00e9finis, nous permettraient de construire un nouveau mod\u00e8le de prosp\u00e9rit\u00e9 \u00e9conomique.<\/p>\n
Apr\u00e8s onze ans d’exp\u00e9rience, j’ose dire que nous avons r\u00e9ussi en partie. Personne ne doute que, quantitativement parlant, le r\u00e9sultat est positif et aujourd’hui l’investissement \u00e9tranger repr\u00e9sente 18% de notre PIB. Mais qualitativement, je crois sinc\u00e8rement que nous avons en partie \u00e9chou\u00e9, et il faut se demander pourquoi ?<\/p>\n
Avant cela, il faut reconna\u00eetre les efforts de ces institutions qui, d\u00e8s les premiers moments de cette nouvelle phase d’ouverture et jusqu’\u00e0 aujourd’hui, ont tout fait pour promouvoir l’attraction des talents, des investissements et du tourisme de qualit\u00e9. Nous ne pouvons pas oublier l’initiative transversale du projet Andorre a un avenir, le travail accompli par la CEA \u00e0 travers l’action de promotion ext\u00e9rieure et la construction et la promotion de la Marque Andorre, ou le bon travail accompli par la Chambre de Commerce, d’Industrie et de Services et aussi par Andorre Tourisme, Andorre Business, Andorre Digital et Andorre Recherche + Innovation. Cependant, malgr\u00e9 tout, nous n’avons pas r\u00e9alis\u00e9 de progr\u00e8s diff\u00e9rentiel en mati\u00e8re de diversification \u00e9conomique. Cela ne signifie pas que nous n’avons pas progress\u00e9, mais pas assez en pensant \u00e0 ces secteurs qui auraient vraiment d\u00fb nous positionner diff\u00e9remment de ce que nous observons aujourd’hui.<\/p>\n
Peut-\u00eatre aurions-nous d\u00fb avoir une strat\u00e9gie plus d\u00e9finie d\u00e8s le d\u00e9part, avec des objectifs beaucoup plus concrets. En fait, le projet de marque pays visait \u00e0 valoriser la Marque Andorre pour donner de la visibilit\u00e9 \u00e0 l’offre de notre nouveau mod\u00e8le \u00e9conomique et social. Mais il est clair que nous n’avions pas d’exp\u00e9rience pour nous ouvrir au monde et qu’apr\u00e8s ces 11 premi\u00e8res ann\u00e9es, nous n’avons pas \u00e9t\u00e9 capables de s\u00e9lectionner ce que nous voulions et ce qui \u00e9tait positif pour le pays, et nous avons laiss\u00e9 tout ce qui est arriv\u00e9, bon et mauvais, b\u00e9n\u00e9fique et nuisible \u00e0 notre \u00e9conomie et \u00e0 notre soci\u00e9t\u00e9. Et il est clair que les plus astucieux, tant de l’int\u00e9rieur que de l’ext\u00e9rieur, se sont positionn\u00e9s et ont r\u00e9agi \u00e0 l’ouverture. En partie, sous forme d’attraction de ceux qui cherchaient la diff\u00e9rence fiscale, et pas toujours porteurs de talents socialement exploitables, mais plut\u00f4t le contraire, surtout dans les cas les plus frappants (certains influenceurs num\u00e9riques et d\u00e9riv\u00e9s). De plus, le secteur de la promotion immobili\u00e8re, principalement des logements haut de gamme, paralys\u00e9 pendant longtemps, a attir\u00e9 certains investisseurs internationaux, pas tant que \u00e7a, et surtout des investisseurs sp\u00e9culatifs, les m\u00eames que toujours, ceux qui investissaient depuis des d\u00e9cennies en profitant de l’opacit\u00e9 et qui posent tant de probl\u00e8mes aujourd’hui \u00e0 cause de la difficult\u00e9 de mettre sur le march\u00e9 ces anciens investissements. Nous ne pouvons pas non plus oublier l’arriv\u00e9e de professionnels des pays voisins attir\u00e9s par l’opportunit\u00e9 de conseiller ces nouveaux arrivants et qui, avec ceux qui \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 dans le pays, sont devenus ce que l’on appelle maintenant les \u00ab\u00a0multiplicateurs\u00a0\u00bb de l’\u00e9conomie du pays (ainsi les qualifie Andorre Business) et beaucoup d’entre eux sont les principaux responsables de l’arriv\u00e9e indiscrimin\u00e9e de personnages charg\u00e9s d’argent et d\u00e9pourvus de ce talent diff\u00e9rentiel et proactif qui ne peuvent rien apporter \u00e0 la croissance qualitative de notre soci\u00e9t\u00e9. Ce sont pr\u00e9cis\u00e9ment ceux-ci qui ont le plus nui au march\u00e9 locatif du pays, car leur pouvoir d’achat \u00e9lev\u00e9 et le manque d’offre face \u00e0 l’augmentation de la demande ont provoqu\u00e9 une bulle immobili\u00e8re locative sans pr\u00e9c\u00e9dent \u00e0 Andorre.<\/p>\n
Avant que la bulle n’\u00e9clate d’elle-m\u00eame, notre pays et ses dirigeants, avec le soutien de la plupart des institutions et des partis politiques, ont d\u00e9cid\u00e9 de faire \u00e9clater volontairement la bulle de mani\u00e8re contr\u00f4l\u00e9e pour anticiper les effets nocifs qui pourraient d\u00e9couler du manque de r\u00e9action.<\/p>\n
Enfin, une initiative l\u00e9gislative a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9e pour freiner l’investissement \u00e9tranger sp\u00e9culatif dans l’immobilier. Cette strat\u00e9gie a \u00e9t\u00e9 divis\u00e9e en deux phases, la premi\u00e8re avec un moratoire de 3 mois o\u00f9 les autorisations d’investissement \u00e9tranger dans l’immobilier sont suspendues pendant qu’un nouveau texte l\u00e9gal est \u00e9labor\u00e9 \u00e0 cet \u00e9gard, et la seconde o\u00f9 cette nouvelle r\u00e9glementation visant \u00e0 dissuader certains investissements immobiliers sp\u00e9culatifs \u00e9trangers entrerait en vigueur et qui envisage de taxer ces investissements avec un imp\u00f4t ou une taxe d’au moins 10%, qui serait compl\u00e9t\u00e9e par un traitement fiscal qui taxerait davantage les transmissions ult\u00e9rieures effectu\u00e9es dans un court laps de temps et qui d\u00e9noteraient un esprit clairement sp\u00e9culatif.<\/p>\n
Rappelons toutefois qu’en partie \u00e0 cause de la lutte contre l’inflation et de la hausse cons\u00e9cutive des taux d’int\u00e9r\u00eat, et en partie aussi \u00e0 cause des changements l\u00e9gislatifs en mati\u00e8re d’immigration, en augmentant la caution pour les r\u00e9sidents ind\u00e9pendants \u00e0 50 000\u20ac, le march\u00e9 immobilier s’est d\u00e9tendu et la bulle immobili\u00e8re a cess\u00e9 de gonfler. D’une part, il y a moins de demande de biens immobiliers, bien que cela ne se ressente pas encore dans les prix, qui, tant en raison de la situation du march\u00e9 que de la nouvelle mesure que nous avons mentionn\u00e9e, baisseront s\u00fbrement \u00e0 mesure que la demande baissera, et d’autre part, les loyers ont baiss\u00e9 car il y a plus d’offre et moins de demande de r\u00e9sidents ind\u00e9pendants. Peut-\u00eatre pourrions-nous conclure que la mesure arrive un peu tard et que le march\u00e9 avait d\u00e9j\u00e0 montr\u00e9 des signes \u00e9vidents de ralentissement il y a des mois. \u00c0 cet \u00e9gard, j’en suis venu \u00e0 penser que le moratoire de 3 mois pourrait \u00eatre inutile, car avec le march\u00e9 en recul, il ne devrait pas y avoir de peur de l’effet d’appel.<\/p>\n
Mais j’ai chang\u00e9 d’avis aujourd’hui m\u00eame lorsque j’ai appris qu’il y avait eu beaucoup de mouvements depuis que les nouvelles du moratoire ont \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9es, et qu’en toute h\u00e2te, de nombreuses op\u00e9rations d’investisseurs \u00e9trangers se sont conclues pr\u00e9cipitamment pour \u00e9viter les effets du moratoire mentionn\u00e9. Incroyable mais vrai !<\/p>\n
Deux r\u00e9flexions finales. La premi\u00e8re est qu’il faut \u00eatre tr\u00e8s prudent quant \u00e0 l’impact sur l’\u00e9conomie du pays du nouvel imp\u00f4t sur l’investissement \u00e9tranger dans l’immobilier. Il est n\u00e9cessaire que le l\u00e9gislateur sache bien peser entre ce qui est la lutte contre l’investissement sp\u00e9culatif qui nuit clairement au march\u00e9 du logement et les mesures fiscales qui lui sont appliqu\u00e9es, tant sous forme de nouveau pr\u00e9l\u00e8vement, dont il faudra voir la d\u00e9ductibilit\u00e9 et la compl\u00e9mentarit\u00e9 avec l’IGI et l’ITP, et la taxation ult\u00e9rieure des plus-values. Selon la mani\u00e8re dont elle est appliqu\u00e9e, la strat\u00e9gie sera si dissuasive que l’investissement s’arr\u00eatera compl\u00e8tement et la collecte \u00e0 ce titre sera anecdotique et n’apportera rien aux projets de construction de logements \u00e0 un prix abordable auxquels elle \u00e9tait destin\u00e9e, sans sous-estimer la paralysie du secteur de la construction qu’elle peut provoquer.<\/p>\n
La deuxi\u00e8me et derni\u00e8re r\u00e9flexion, pour l’instant, est que, comme le pr\u00e9voit \u00e9galement la r\u00e9forme l\u00e9gislative propos\u00e9e par le gouvernement, il est n\u00e9cessaire de red\u00e9finir le traitement accord\u00e9 \u00e0 l’investissement \u00e9tranger dans le pays en g\u00e9n\u00e9ral. D’une part, il y a un investissement \u00e9tranger qualifi\u00e9 dans l’immobilier sous forme de grandes infrastructures aujourd’hui inexistantes dans les secteurs de la sant\u00e9, de l’\u00e9ducation, de la recherche, des nouvelles technologies et bien d’autres, qu’il faut rechercher, attirer et promouvoir. D’autre part, au-del\u00e0 des limitations \u00e9tablies par la nouvelle r\u00e9glementation, ce dont nous avons besoin, c’est d’une strat\u00e9gie. Tout nouveau mod\u00e8le promotionnel visant \u00e0 attirer un investissement \u00e9tranger qualifi\u00e9 doit \u00eatre accompagn\u00e9 d’une nouvelle mani\u00e8re de donner une visibilit\u00e9 internationale \u00e0 l’offre cr\u00e9\u00e9e en impliquant tous les acteurs. \u00c0 cet \u00e9gard, une mention sp\u00e9ciale pour les \u00ab\u00a0multiplicateurs\u00a0\u00bb, qu’il faut investir de la reconnaissance professionnelle appropri\u00e9e, en luttant contre l’intrusion actuelle, totalement g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, et en les dotant des moyens appropri\u00e9s pour qu’ils puissent vraiment devenir de v\u00e9ritables ambassadeurs du pays, et non comme jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent o\u00f9 tout est permis, et bien s\u00fbr, c’est ce qui nous est arriv\u00e9.<\/p>\n
Nous avons une nouvelle opportunit\u00e9 de red\u00e9finir comment nous voulons que l’investissement \u00e9tranger influence l’\u00e9conomie et la soci\u00e9t\u00e9 de l’Andorre du futur. Ne la gaspillons pas !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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